- El plan implica prestar DAI contra activos fiat y acumular ETH, pero el objetivo final es convertir la stablecoin en un activo de libre flotación.
- Los miembros de la comunidad MakerDAO se han mostrado divididos con respecto a esta propuesta.
La propuesta es una solución a las preocupaciones anteriores de Christensen sobre los riesgos regulatorios en relación con el protocolo MakerDAO y la cantidad de USDC que respalda la DAI.
La propuesta del final del juego
Uno de los creadores de DAI, Rune Christensen, comentó que DAI no podría seguir siendo una stablecoin para siempre. El martes, Christensen publicó un nuevo post sobre los foros de gobierno del protocolo. El post es su propuesta para hacer que la DAI stablecoin se convierta en un activo de libre flotación a largo plazo.
Lo más destacado de la propuesta es el préstamo de DAI contra Activos del Mundo Real (RWA) para impulsar las ganancias de la red. A continuación, el equipo del protocolo utilizaría los beneficios de los préstamos para comprar más ETH, que serviría como garantía de apoyo a DAI. En base a este plan, la cantidad de ETH que MakerDAO pueda adquirir en los próximos tres años determinará si se convierte el DAI en un activo de libre flotación o se mantiene su vinculación al dólar.
Este plan cuenta con tres técnicas de garantía, que van desde una alta exposición al RWA hasta una exposición cero al RWA. Estas técnicas son las posturas Fénix, Águila y Paloma. Según la propuesta de Christensen, una mayor exposición a los RWA supone un mayor crecimiento del protocolo MakerDAO. Sin embargo, disminuiría la resistencia del protocolo.
La postura por defecto de MakerDAO es la postura Pigeon; es la más indulgente de las tres técnicas. Esta postura da más importancia al crecimiento óptimo con una exposición ilimitada a los préstamos RWA. La postura del Águila ofrece un equilibrio entre la resistencia y el crecimiento. Restringe la exposición de MakerDAO a los RWA al 25% del total de los préstamos.
La técnica más conservadora es la postura Fénix, que establece que el protocolo no debería tener ninguna exposición significativa a los RWA. La primera parte de la propuesta de Christensen consiste en colocar a MakerDAO en la postura de la paloma durante los próximos tres años. Durante este período, el protocolo se aseguraría de comprar grandes cantidades de ETH que serían suficientes para hacer que DAI sea resistente a las «amenazas regulatorias».
Un ejemplo de dicha amenaza es el cumplimiento forzoso de las estrictas regulaciones de las agencias gubernamentales. También pueden ser las sanciones regulatorias que obliguen a Circle o a cualquier otro emisor centralizado de stablecoin a retener los fondos de USDC u otras stablecoin en la bóveda de MakerDAO por el incumplimiento del protocolo de las estrictas políticas gubernamentales.
Anteriormente, Christensen expresó su preocupación por las terribles consecuencias de la dependencia de MakerDAO del USDC. Las preocupaciones del cofundador de MakerDAO se produjeron después de que Circle congelara los fondos depositados en Tornado Cash (un protocolo de privacidad) a principios del mes pasado. El post de Christensen afirma que el protocolo puede hacer la transición a la postura Eagle sin hacer que DAI flote libremente siempre que alcance el 75 por ciento de garantía descentralizada orgánicamente a partir de las compras de ETH mientras aún está en la postura de la paloma.
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Pero el resultado probable sería el cambio de DAI de su fijación en USD para convertirse en libre flotación. Sería casi imposible que MakerDAO alcanzara el umbral del 75 por ciento de garantía descentralizada. No obstante, la propuesta de Christensen sugiere que DAI mantendrá su vinculación al dólar durante los próximos tres años. Entonces, si no hay amenazas regulatorias inmediatas, el equipo del protocolo puede retrasar el calendario para convertir DAI en un activo de libre flotación.
MakerDAO y las presiones regulatorias
La propuesta de EndGame es una de las opciones que la comunidad MakerDAO ha estado debatiendo. Están considerando si es necesario dar prioridad a la descentralización de DAI y dejar de ser un activo con un dólar. Christensen sostiene que la normativa está cambiando gradualmente hacia la perspectiva de «si no estás con nosotros, estás contra nosotros».
Añadió que la combinación de esta perspectiva y la resistencia a la censura de DAI significa que es sólo cuestión de tiempo que la stablecoin rompa su vinculación al dólar. De lo contrario, el protocolo se enfrentaría a problemas legales por el incumplimiento de las autoridades reguladoras. Algunos miembros de la comunidad MakerDAO no están de acuerdo con Christensen.
Sostienen que un DAI de libre flotación no será la solución si el argumento de Christensen es el problema. Explicaron que los reguladores no permitirían los criptoactivos de libre flotación o basados en la volatilidad cuando desautorizaron las stablecoins vinculadas al fiat.
Otro miembro de la comunidad, CodeKnight, añadió que el gobierno seguía sancionando el tornado cash a pesar de que está muy descentralizado y tiene una exposición casi intrascendente a los RWA. Por lo tanto, no ve cómo un DAI de libre flotación evitaría a MakerDAO las sanciones del gobierno. Sin embargo, algunos miembros apoyan la opinión de Christensen.
Estos partidarios dijeron que los titulares de MKR tomarían la mayor parte de la decisión. El usuario SebVentures explicó que «hay dos vertientes en esta cuestión. Una es reducir el valor de DAI para aumentar sus posibilidades de supervivencia. La otra opción es arriesgarse a las sanciones regulatorias y crecer».
La desvinculación del IAD podría suponer un gran coste, ya que muchos usuarios de DeFi esperan que la moneda estable mantenga su vinculación con el dólar. Dado que hay críticos y partidarios de la desvinculación del IAD, el debate sobre el futuro de MakerDAO continuará durante algún tiempo.
