- Coinbase está presionando activamente para que la SEC apruebe la cotización del Grayscale Ethereum Trust, haciendo hincapié en el estatus de Ethereum como materia prima más que como valor.
- Este movimiento se alinea con los esfuerzos de Coinbase para ampliar su negocio de custodia, ya que ya sirve como custodio de varios ETF estadounidenses de Bitcoin recientemente aprobados.
En un acontecimiento reciente, la criptobolsa Coinbase ha abogado activamente por que la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) dé luz verde a la cotización del Grayscale Ethereum Trust, según ha revelado el director jurídico de la empresa, Paul Grewal.
Today @coinbase responded to @SECGov's request for comment on the proposed @Grayscale Ether Trust ($ETHE) ETP. 27 pages and 96 citations that provide the (1) legal, (2) technical, and (3) economic rationale for approval. 1/6
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) February 21, 2024
Grewal se dirigió a la plataforma de medios sociales X para compartir la actualización, afirmando que Coinbase ha respondido rápidamente a la llamada de la SEC para hacer comentarios. En su respuesta, Coinbase ha esbozado meticulosamente los «fundamentos jurídicos, técnicos y económicos» cruciales para obtener la aprobación. En su mensaje en X, Grewal escribió:
«Nuestra carta expone lo que sabe cualquiera que haya prestado la más mínima atención al tema: ETH no es un valor. De hecho, antes y después de la Fusión, la SEC, la CFTC y el mercado han tratado a ETH no como un valor, sino como una mercancía».
Coinbase recalcó a la SEC que la aprobación concedida a los ETF de Bitcoin al contado amplía lógicamente, si no refuerza, los argumentos a favor de la cotización y negociación del ETF de éter al contado de Grayscale.
En su comunicación al organismo regulador, Coinbase destacó que los atributos de mercado de Ethereum (ETH), como su sólida liquidez, estrechos diferenciales y fuerte correlación de precios en diversas plataformas de negociación, significan un mercado resistente a las actividades fraudulentas y la manipulación. Además, Coinbase señaló que el volumen de negociación de Ethereum en términos de valor en dólares supera el de una parte significativa de las acciones del S&P 500, incluso cuando se considera su capitalización bursátil agregada.
Los ETF de Ether al contado pueden conllevar riesgos de concentración
El análisis de S&P Global Ratings sugiere que la aprobación de los fondos cotizados (ETF) de Ethereum propuestos en EE.UU., que incorporan características de estaca, podría aumentar el riesgo de concentración de Ethereum. En un informe publicado el martes 20 de febrero, los analistas de S&P Andrew O’Neill y Alexandre Birry afirman:
«Los ETF de éter al contado de EE.UU. que incorporan staking podrían llegar a ser lo suficientemente grandes como para cambiar las concentraciones de validadores en la red Ethereum, para bien o para mal. Por lo tanto, es fundamental comprender cómo las opciones de los emisores de ETF impulsarán los riesgos de concentración.»
En la actualidad, Lido, un protocolo descentralizado de apuestas líquidas, ocupa el primer puesto como mayor validador de Ethereum, seguido de cerca por Coinbase. Sin embargo, los analistas de S&P predicen que los ETF de staking de éter al contado se inclinarán más por criptocustodios institucionales que por protocolos descentralizados como Lido.
Por ende, la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado podría tener un impacto significativo en el negocio de custodia de Coinbase. La plataforma actúa como custodio de ocho de los 11 ETF de Bitcoin recientemente aprobados en Estados Unidos. Además, está designada como la institución de custodia para tres de los cuatro principales ETF de Ethereum fuera de los Estados Unidos.
El Ether está ganando cada vez más relevancia frente al Bitcoin, alimentado por la especulación de que la próxima ola de fondos cotizados de criptomonedas en Estados Unidos priorizará el segundo activo digital más grande, lo que generaría un aumento en el interés de los inversores. En lo que va del año, el Ether ha experimentado un aumento del 30%, superando el avance del 22% registrado por el Bitcoin.
Además, en el sector de los derivados, el interés abierto en el mercado de futuros de Ether de CME Group se acerca a un máximo histórico. El aumento de los contratos pendientes refleja la creciente demanda de exposición al Ether por parte de los inversores institucionales.
