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- Arthur Hayes afirma que la expiración del Programa de Financiación Bancaria a Plazo de la Reserva Federal de EE. UU. en marzo llevará a la quiebra a unos cuantos bancos y provocará que la Reserva Federal recorte los tipos para impulsar a estos bancos.
- Hayes afirma que, si bien una corrección del 20% podría ser saludable a largo plazo, prevé una caída de hasta el 40%.
Un ETF al contado en enero y la reducción a la mitad tres meses después; este parece el año del Bitcoin para marcar nuevos máximos. Sin embargo, según Arthur Hayes, uno de los líderes de opinión más reputados del sector de las criptomonedas, los inversores en BTC deberían prepararse para una caída de hasta el 40% en marzo debido a factores macroeconómicos.
En una reciente entrada de blog, Hayes esbozó tres razones clave por las que marzo será un mes importante para Bitcoin. Una razón clave es el Programa de Financiación a Plazo Bancario (BTFP), que se estableció después de la crisis bancaria de 2023. Permite a los bancos tomar prestados fondos de la Reserva Federal durante un máximo de un año, ofreciendo como garantía deuda de agencias y bonos del Tesoro estadounidense. Los BTFP han alcanzado máximos históricos en la última semana.
Este programa finaliza el 12 de marzo, y los bancos que han estado confiando en él tendrán que encontrar nuevas vías de financiación.
La Fed tiene una reunión el 20 de marzo, en la que los expertos esperan que recorte los tipos por primera vez desde 2021. A la importancia de marzo, Hayes añade que espera que el saldo del Programa de Reposiciones a la Inversa (RRP, por sus siglas en inglés) disminuya significativamente, hasta situarse en torno a los $200.000 millones. Los RRP son ventas de valores por parte de las instituciones financieras bajo el acuerdo de recomprarlos a un precio más alto en una fecha futura.
Hayes explica qué pasará con el Bitcoin en marzo
Todos estos acontecimientos tendrán un efecto significativo en el precio del Bitcoin. El BTFP, por ejemplo, determinará la supervivencia de varios bancos estadounidenses que, hasta ahora, han estado sobreviviendo gracias a este programa. Si, como esperan la mayoría de los expertos, la Secretaria del Tesoro Janet Yellen no renueva este programa, algunos bancos se enfrentarán a la suspensión de pagos.
Esto obligará a Yellen a renovar el programa, pero como no habrá suficiente dinero impreso para cubrir las pérdidas de bonos de los principales bancos «demasiado grandes para quebrar» como JPMorgan, Citi y Bank of America, el mercado financiero estadounidense se derrumbará. Las criptomonedas, y cualquier otro tipo de activo, caerán en picado.
El RRP también afectará al Bitcoin, ya que los activos negociables siempre se ven afectados sin ninguna otra fuente de liquidez en dólares.
Luego está la reunión de tipos de la Fed del 20 de marzo. Si el BTFP obliga a algunos bancos a arrodillarse, la Fed se verá obligada a recortar los tipos. Esto será un golpe para Bitcoin y otros activos, pero según Hayes, mantener BTC será la mejor salida.
«Esto se debe a que Bitcoin es la única moneda fuerte de reserva neutral que no es un pasivo del sistema bancario y se negocia a nivel mundial. Bitcoin sabe que la Fed SIEMPRE responde con una inyección de liquidez cuando las cosas se ponen feas», escribió el fundador de BitMEX, añadiendo:
Por lo tanto Bitcoin subirá bruscamente antes y en la eventual capitulación de la Fed para reiniciar la impresora de dinero.
Al cierre de esta edición, BTC cotizaba a $44.137 y se ha mantenido en un rango durante el último día. En la última semana, ha ganado menos de un 4% hasta alcanzar un máximo de 52 semanas por encima de los $45.000.
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