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- Funcionarios de la SEC de EE. UU. debaten los ETF de bitcoin al contado con empresas como BlackRock y Grayscale, con una decisión inminente el 10 de enero de 2024.
- La SEC fija el 29 de diciembre como fecha límite para los cambios definitivos de la propuesta, lo que podría excluir de la aprobación anticipada de ETF a quienes no la cumplan.
Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) mantuvo conversaciones con representantes de siete empresas -entre ellas algunas muy conocidas como Grayscale Investments y BlackRock- para evaluar la posibilidad de introducir fondos cotizados (ETF) vinculados al bitcoin al contado en los primeros meses de 2024. Esta evolución se produce tras los cambios legales en el sector de las criptomonedas y el creciente interés por los ETF de Bitcoin al contado.
En estas sesiones, los representantes de la SEC expresaron sus expectativas dando a las empresas hasta el 29 de diciembre de 2023 para presentar sus propuestas finales de ETF. Curiosamente, la SEC ha advertido a estas empresas que el incumplimiento de este plazo podría significar que no se les permitirá participar en la primera ronda de aprobaciones prospectivas de ETFs de Bitcoin al contado, prevista para principios de enero de 2024.
Una propuesta conjunta de ARK Investments y 21 Shares es uno de los principales puntos de debate en estas conversaciones. Los observadores del mercado y los conocedores del sector mantienen su optimismo de que, en los días previos al plazo crucial del 10 de enero de 2024, la SEC aprobará varias solicitudes de ETF simultáneamente.
Replanteamiento de los ETF de Bitcoin al contado
La SEC puede estar cambiando de opinión sobre los ETF de Bitcoin al contado en función de su disposición a debatir con estas empresas. La SEC ha dudado históricamente en aprobar estos ETFs debido a las preocupaciones sobre la manipulación del mercado. Los únicos ETF de criptomonedas que la SEC había permitido anteriormente estaban relacionados con contratos de futuros de Bitcoin y Ethereum en la Bolsa Mercantil de Chicago.
Los últimos acontecimientos apuntan a que las autoridades podrían reevaluar su postura respecto a los fondos cotizados de bitcoin al contado. Algunos atribuyen este cambio de estrategia a una sentencia dictada en agosto por un tribunal federal de apelaciones. Esta decisión dictaminó que la SEC rechazaba la propuesta de Grayscale de convertir su fondo fiduciario en un ETF. El fallo judicial puso de manifiesto incoherencias en el proceso de aprobación de la SEC, en particular su aprobación de los ETF de futuros de bitcoin mientras rechazaba los ETF de mercado al contado.
Posible aprobación a principios de 2024
Los funcionarios de la SEC que participaron en estas reuniones insinuaron la posibilidad de aprobar en los primeros días hábiles de 2024. El planteamiento consistiría en informar directamente a los emisores de la fecha «efectiva» en la que pueden lanzar sus ETF, lo que proporcionaría una claridad muy esperada por el mercado.
Empresas como BlackRock y ARK han introducido ajustes técnicos en sus propuestas de ETF para responder a las inquietudes de los reguladores. Entre estos cambios figura la autorización de los reembolsos en efectivo, una modificación solicitada por los reguladores. Se espera que las actualizaciones finales de estas propuestas incluyan detalles exhaustivos sobre las comisiones, que desempeñan un papel crucial en las decisiones de los inversores.
Otro aspecto que requiere atención es el capital inicial, a menudo denominado «capital inicial», que los emisores tienen previsto aportar a los ETF. Aunque se espera que estas cantidades iniciales sean relativamente pequeñas, es probable que aumenten significativamente una vez que los ETF empiecen a cotizar. Esta aportación de capital tiene por objeto garantizar la liquidez de los ETF en sus fases iniciales.
El aspecto jurídico también ha desempeñado un papel fundamental en la remodelación de las perspectivas de los ETF de bitcoin al contado. A principios de este año, un juez federal dictaminó que la SEC debía reevaluar su rechazo a la propuesta de Grayscale, haciendo hincapié en la necesidad de mantener la coherencia y la transparencia en el proceso de aprobación. Aunque la SEC había aprobado ETF de futuros de Bitcoin en el pasado, el regulador se enfrentaba a dificultades para justificar su trato dispar de los ETF de futuros y los del mercado al contado.
