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- Para salvar a Genesis, los expertos en el mercado han propuesto la Reg M, que permitiría a los titulares redimir voluntariamente las acciones del fideicomiso GBTC sin causar liquidaciones forzadas de las tenencias de BTC.
- Según se informa, Genesis se había acercado a la bolsa de criptomonedas Binance para pujar por su libro de préstamos, sin embargo, Binance ha negado la propuesta citando un conflicto de intereses.
El contagio del colapso de FTX se está extendiendo por todo el mercado de criptomonedas y todas las miradas están puestas en el prestamista de criptomonedas Genesis, que al parecer está al borde de la quiebra. Los informes indican que Genesis está buscando desesperadamente recaudar 1.000 millones de dólares para evitar una crisis de liquidez y facilitar las retiradas en su plataforma.
Un informe del WSJ sugería que Genesis se había puesto en contacto con la bolsa de criptomonedas Binance y con Apollo Global Management para pujar por su cartera de préstamos. Sin embargo, Binance ha negado esta propuesta afirmando que cualquier inversión en Genesis podría suponer un conflicto de intereses en el futuro.
Digital Currency Group (DCG), la empresa matriz de Genesis, se enfrenta a una gran escasez de tiempo en estos momentos. Los informes también sugieren que si Genesis no consigue reunir los fondos, DCG podría vender Bitcoins en cantidades masivas desde su otra filial – Grayscale.
El Grayscale Bitcoin Trust es uno de los mayores poseedores de Bitcoins hasta la fecha. Pero los rumores sugieren que DCG también ha comprado una gran cantidad de deuda mala que utilizó para comprar GBTC. De ser cierto, podría empeorar mucho la situación de Genesis.
Reg M para los fideicomisos de escala de grises
Una opción que se está considerando mucho, por ahora, es la Reg M para el fideicomiso de Grayscale. El fundador de Messari, Ryan Selkis, es uno de los mayores defensores de esta solución. Con Reg M, los titulares de GBTC y ETHE pueden canjearlos por activos subyacentes en una proporción de 1:1.
Teniendo en cuenta que GBTC cotiza actualmente con un descuento del 40 por ciento respecto a su valor liquidativo, los inversores podrían recibir 1 dólar de BTC contra 60 céntimos de GBTC. El fundador de Messari señala que DCG y Genesis pueden utilizar este dinero para pagar a los prestamistas y evitar la insolvencia.
Ahora bien, el hecho es que Digital Currency Group es el mayor tenedor de GBTC. Por lo tanto, el enorme descuento de GBTC con respecto al precio del BTC al contado proporciona a DCG una enorme oportunidad de arbitraje. La Reg M supondría unos reembolsos diferentes a los de una disolución total. Significa que los individuos podrían canjear acciones del fideicomiso por participaciones al contado, pero no será una liquidación forzosa de las participaciones completas.
Pero el popular analista de criptomonedas Will Clemente dijo:
Mucha de la gente que tiene GBTC lo hace porque no puede acceder a BTC spot por motivos de cumplimiento. Estas personas no tendrán BTC cuando se distribuya la Reg M.
Pero Ryan Selkis cree que incluso si la SEC aprueba este tipo de reembolsos de Bitcoin, no llegarán al mercado. Selkis explicó además
Es una cifra relativamente pequeña. 10.000 millones de dólares. Si se venden 5.000 millones de dólares, podría ser un golpe temporal del 5 al 10 por ciento en el mercado al contado. Pero se recuperará más rápido y eliminará una nube negra estructural.
Selkis también ha pedido al director general de Grayscale, Michael Sonneshien, que se dirija a la SEC y solicite la exención de la Reg M. Escribió:
Lo correcto para los accionistas de Grayscale ahora es acercarse a la SEC y pedir un alivio Reg M dadas las circunstancias. El ETF no está sucediendo. El patrocinador del fideicomiso y AP deben hacer lo correcto para los inversores.
Los reembolsos en especie serían triviales de ejecutar dado que Coinbase es el custodio, y la SEC será comprensiva con la solicitud dado el daño extremo que se ha hecho a los inversores, y el contagio que GBTC sigue causando como garantía tóxica. ¡Hagan lo correcto!
¿Puede Génesis recaudar fondos? ¿O se declarará en quiebra?
Frank Chaparro, redactor de The Block ha sabido a través de sus fuentes que Génesis ha reducido su objetivo de recaudación de fondos a la mitad.
Sources tell The Block crypto trading firm Genesis—which has been struggling to raise emergency capital to shore up its lending unit's liquidity profile—has slashed its raise target from $1bn to $500 million. As Bloomberg reported, it faces potential bankruptcy w/o funding.
— Frank Chaparro (@fintechfrank) November 21, 2022
Por otro lado, un portavoz de Genesis ha confirmado que no se declarará «en quiebra de forma inminente». El portavoz ha dicho:
Nuestro objetivo es resolver la situación actual de forma consensuada sin necesidad de presentar una declaración de quiebra. Genesis sigue manteniendo conversaciones constructivas con los acreedores.
