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- El objetivo de las criptomonedas del presidente de la SEC muestra su intención de ampliar los poderes de la agencia.
- Gensler parece más interesado en hacer cumplir la regulación de las criptomonedas que en aportar claridad sobre la misma.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, sigue sin desanimarse en su intento de ampliar el poder de la agencia más allá de los límites constitucionales actuales. Una prueba poco convincente es el ataque total de Gensler contra el mercado de activos digitales. Actualmente, la regulación de las criptomonedas es competencia de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) y no de la SEC.
La CFTC regula cualquier inversión que no sea considerada como valores tradicionales. La única forma en que la SEC puede regular los activos digitales es a través de la acción del Congreso. Para que Gensler consiga que la SEC regule las criptomonedas, habría que anular la mayoría de las leyes de valores estadounidenses.
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Gensler pretende anular una sentencia del Tribunal Supremo de 76 años de antigüedad (el test Howey). Esta prueba consta de cuatro partes y determina lo que no constituye un contrato de inversión. Gensler promete regular los activos virtuales con una intrusión más significativa que su predecesor, Jay Clayton. El test de Howey, que consta de cuatro partes, establece que existe un contrato de inversión cuando una persona 1) invierte dinero 2) en una empresa de inversión. 3) y la empresa obtiene beneficios 4) principalmente de las promociones o de terceros.
Deben cumplirse todas las condiciones de las cuatro partes. El Congreso no ha aprobado ninguna legislación sobre la regulación de las criptomonedas desde la prueba Howey. Por lo tanto, el Congreso considera que la CFTC es el regulador de facto de las criptomonedas. Hasta ahora, la CFTC ha adoptado un enfoque ligero en la regulación de las criptomonedas porque no quiere sofocar la tecnología naciente (tecnología blockchain) y sus activos virtuales.
Sin embargo, Gensler está tratando de imponer una campaña de regulación sin claridad respecto a la regulación del cripto que está tratando de implementar. Gensler ve en las criptomonedas una oportunidad para regular todo lo relacionado con ellas sin importarle las consecuencias.
Casos judiciales pendientes
La SEC tiene actualmente dos batallas judiciales sin resolver. El primero es el caso de Ripple, en el que la SEC alega que la empresa de blockchain estaba vendiendo sus tokens XRP como valores, según la prueba Howey. El organismo de control financiero afirma que Ripple utilizó parte de los ingresos de las ventas de tokens XRP para ampliar su negocio. La SEC añadió que la firma de blockchain debería revelar los detalles de las ventas de tokens a los inversores como una empresa que cotiza en bolsa. Aunque el caso sigue en un tribunal federal, el juez ha dictado varias sentencias a favor de Ripple.
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El segundo caso es el de LBRY. La SEC también acusa a LBRY de un delito similar al de Ripple: la venta de valores no registrados (los tokens LBC) en 2016 y el uso de los ingresos (6,2 millones de dólares) para ampliar las operaciones comerciales de la empresa. Vale la pena señalar que las acusaciones de la SEC no son sobre cuándo o cómo se vendieron estos dos tokens.
En cambio, la SEC afirma que los tokens son valores, independientemente de quién los venda o por qué los venda. Si la SEC tiene éxito, tendrá el poder de regular las ventas en el mercado secundario, incluidas las de los titulares minoristas y los intercambios, sin importar la compañía de blockchain involucrada. La última audiencia de la LBRY explica por qué la teoría de Gensler parece absurda. Si alguien compra un token en el mercado secundario y lo utiliza en la red blockchain sin saber que otra empresa puede utilizarlo en la misma red, entonces todos los tokens son contratos de inversión.
Algunos analistas del sector creen que Gensler está más interesado en conseguir más poder para la SEC que en supervisar una reducción significativa de las cosas malas que ocurren en la red oscura. Otros afirman que Gensler podría estar aspirando a un puesto más destacado en el gobierno actual, posiblemente el de secretario del Tesoro. En cualquier caso, el asalto de Gensler contra los activos digitales es su intento más peligroso de anular las normas constitucionales.
