- Die SEC Kommissarin Hester Peirce warnt vor einer potenziellen Einstufung von Ethereum basierten DeFi-Governance-Token als Wertpapier.
- Laut Peirce könnten auch Token, die per Airdrop verteilt werden, als Wertpapier im Sinne des amerikanischen Rechts klassifiziert werden.
Hester Peirce, ihres Zeichens eine von vier Kommissaren bei der US Börsenaufsicht legte während des LA Blockchain Summit dar, dass Ethereum basierte DeFi Token als Wertpapier-ähnliche Finanzinstrumente behandelt werden könnten. Während ihrer Rede bei der Konferenz erklärte die auch „Krypto-Mom“ bekannte Vertreterin der Securities and Exchange Commission (SEC), dass „Governance Token“, die im Rahmen der DeFi-Bewegung eingeführt wurden, in einen Raum regulatorischer Unsicherheit fallen.
Konkret auf den Uniswap Token (UNI) und auch SushiSwap (SUSHI) angesprochen, erklärte Peirce, dass jeder Einzelfall untersucht werden muss. Peirce vermied eine konkrete Einschätzung zu geben, schlug aber vor, dass „Leute kommen sollten, um mit der SEC darüber zu sprechen, wie sie beabsichtigen, Token zu verteilen“, obwohl sie davor warnt, dass „es andere Leute in der Kommission gibt, die die gleichen Fakten und Umstände anders betrachten könnten“ als sie.
Anstatt hohe Geldstrafen wegen des nicht registrierten Verkaufs von Wertpapieren zu verhängen, wiederholte Peirce auch den „Safe Harbour“-Ansatz, den sie bereits vor einigen Monaten für Emittenten von Token vorschlug. Demnach könnten Unternehmen drei Jahre Zeit haben, die Macht an ihre Gemeinden zu übertragen, bevor die SEC wegen der angeblichen Verstöße gegen die Wertpapiergesetze tätig wird.
Dennoch warnte Peirce davor, dass per Airdrop verteilte Governance Token als Wertpapier eingestuft werden könnten, auch wenn sie verschenkt anstatt verkauft werden.
Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass Sie sich außerhalb des Rahmens des Wertpapierrechts befinden. Selbst wenn Sie es also nicht verkaufen, geben Sie im Grunde genommen das Token aus. Am Ende könnte es immer noch in die Wertpapierklassifizierung passen. Die Leute müssen also vorsichtig sein, und noch einmal, dies ist ein Grund mehr, warum die SEC dort draußen sein muss, um Leitlinien zur Verfügung zu stellen, denn die Leute versuchen herauszufinden, wie sie die Tokens herausgeben können, so dass die Benutzer die Tokens benutzen können, und wir sind nicht wirklich aktiv und stellen die Leitlinien zur Verfügung, die die Leute brauchen, um sich wohl zu fühlen.
Insbesondere wies sie auch darauf hin, dass ihr „Safe Harbour“ Vorschlag innerhalb der SEC noch nicht die gewünschte Unterstützung erhalten hat, weshalb sie an einer Version 2.0 arbeitet. Gleichzeitig verwies Peirce auf das enorme Potenzial, weshalb sie wiederholt mehr regulatorischer Klarheit forderte. In Bezug auf die Ausgabe von Governance Token und ob sie als Wertpapier eingestuft werden sollten, erklärte sie:
Ich denke, wenn man anfängt, Wertpapier-ähnliche, gewinnbringende, Eigenkapital-ähnliche Merkmale zu setzen, dann wird das wieder etwas sein, worüber man nachdenken muss. Ich sage das nur mit ein wenig Zögern, weil ich es wirklich interessant finde, was im DeFi-Raum geschieht…
Der DeFi-Raum birgt ein echtes Potenzial für einige ziemlich große und revolutionäre Veränderungen. Die Idee, dass man die Nutzer von etwas haben kann, ist die, die es auch auf sehr direkte Weise regieren. Und das wird die Regulierungsstruktur in vielerlei Hinsicht infrage stellen. Einige davon sind auf der Wertpapierseite, aber ich denke, auch auf der Seite der Corporate Governance, die zu einem großen Teil in den Bereich des staatlichen Rechts fällt. Wir werden viele wirklich schwierige Fragen darüber stellen müssen, was das für die Art und Weise, wie wir die Dinge regulieren, bedeutet.
Mit ihren Kommentaren reiht sich Peirce in eine anhaltenden Debatte ein, die vor wenigen Wochen aufkam und womöglich auf Einfluss auf den derzeit abflachenden Hype um Ethereum DeFi hatte.
