- Die Veröffentlichung der Hinman-Papiere im Fall der SEC gegen Ripple dürfte Ether (ETH) zugutekommen und die Dezentralisierung im Kryptomarkt fördern.
- Die Hinman-Dokumente könnten die Regulierungsbemühungen beeinflussen und möglicherweise zu einer neuen Kategorie für dezentrale Kryptowährungen wie Ether führen.
Die jüngste Veröffentlichung der Hinman-Papiere im laufenden Verfahren zwischen der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) und Ripple wird laut einem Forschungsbericht von JPMorgan (JPM) erhebliche Auswirkungen auf Ether (ETH) haben und eine stärkere Dezentralisierung innerhalb des Kryptomarktes fördern.
E-Mails im Zusammenhang mit der Rede des ehemaligen Director of Corporation Finance William Hinman aus dem Jahr 2018, in der er erklärte, dass Ether keinem Wertpapier ähnelt, wurden am vergangenen Dienstag von Ripple als Teil seiner Verteidigung gegen die SEC-Klage veröffentlicht.
Der Forschungsbericht von JPMorgan hob hervor, dass hochrangige SEC-Beamte Ether im Jahr 2018 nicht als Wertpapier eingestuft haben. Der Bericht wies auch darauf hin, dass die SEC die Existenz einer „anderen Kategorie“ anerkannte und feststellte, dass Token in einem ausreichend dezentralen Netzwerk nicht mehr als Wertpapiere gelten, wodurch eine regulatorische Lücke entstand.
Nikolaos Panigirtzoglou, der das Analystenteam leitete, verwies auf den Howey-Test, der festlegt, ob Transaktionen als Investitionsverträge gemäß den US-Wertpapiergesetzen gelten. Das Fehlen einer kontrollierenden Gruppe bei Ether im Sinne des Howey-Tests trug zu seiner Einstufung als „kein Wertpapier“ bei Panigirtzoglou betonte jedoch, dass trotz dieser Unterscheidung eine Regulierung zum Schutz der Käufer notwendig sein könnte.
JPMorgan vermutet, dass diese Enthüllungen erklären könnten, warum die SEC in diesem Jahr keine Maßnahmen gegen Ether ergriffen hat, während sie andere Krypto-Token im Visier hatte. Es wird erwartet, dass die Hinman-Dokumente die laufenden Bemühungen des Kongresses zur Regulierung der Krypto-Industrie beeinflussen und möglicherweise die Einstufung von Ether als Wertpapier verhindern werden.
Um die Regulierung zu vereinfachen, schlägt JPMorgan vor, Ether in die gleiche Kategorie wie Bitcoin (BTC) einzuordnen und ihn als Ware zu behandeln, die von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) überwacht wird. Zusätzlich schlägt die Bank die Einführung einer neuen „anderen Kategorie“ vor, die speziell auf dezentralisierte Kryptowährungen wie Ether zugeschnitten ist. Der Grad der Dezentralisierung wäre ein entscheidender Faktor bei der Vermeidung der Sicherheitsklassifizierung.
Die Veröffentlichung der Hinman-Papiere wird voraussichtlich den Wettbewerb zwischen den großen Kryptowährungen verschärfen, da diese sich bemühen, dezentraler zu werden und Ether zu ähneln. Der Bericht deutet darauf hin, dass die Branche einen Trend zu mehr Dezentralisierung erleben wird, da Kryptowährungen darauf abzielen, nicht als Wertpapiere eingestuft zu werden und von den regulatorischen Vorteilen zu profitieren, die mit ihrer Dezentralisierung verbunden sind.
Die Auswirkungen der Hinman-Papiere gehen über die unmittelbare juristische Auseinandersetzung hinaus. Sie schaffen die Voraussetzungen für regulatorische Entwicklungen und fördern eine Verlagerung hin zu einer stärkeren Dezentralisierung des Kryptomarktes, insbesondere da mehr Kryptowährungen versuchen, die Eigenschaften von Ether nachzuahmen.
