- Morgan Stanley teilte mit, dass der Rückgang der Marktkapitalisierung von Stablecoins auf eine quantitative Straffung hindeutet
- Das könnte den Verkaufsdruck auf Kryptowährungen in Zukunft weiter erhöhen
Die Bank Morgan Stanley hat vor kurzem Alarm gegeben für den Kryptomarkt. Der Bank zufolge fällt die kombinierte Marktkapitalisierung der beiden größten Stablecoins, Tether (USDT) und USD Coin (USDC) von Circle. Stablecoins sind Kryptowährungen, die an eine bestimmte Währung wie den US-Dollar gekoppelt sind.
In einem Forschungsbericht teilt Morgan Stanley mit, das sei ein Zeichen für eine quantitative Straffung im Krypto-Finanzsystem. Der Rückgang der Marktkapitalisierung der beiden Stablecoins, der Mitte August kurzzeitig pausiert hatte, habe nun wieder eingesetzt. Seit ihrem Höchststand Mitte April ist die kombinierte Marktkapitalisierung der beiden Stablecoins um 10% gesunken.
Morgan Stanley fügte hinzu, dass die Verfügbarkeit und die Nachfrage nach Stablecoins ein Indikator für die verfügbare Liquidität auf dem Kryptomarkt sowie für die anhaltende Nachfrage nach Leverage seien. Der Rückgang der Marktkapitalisierung spiegele die quantitative Verknappung im Krypto-Bereich wider.
Mehr zum Thema: Morgan Stanley: Anlage in Ethereum und andere Altcoins birgt höhere Risiken als in Bitcoin
Die Veränderung der Marktkapitalisierung von USDC bestimmt den Bitcoin-Kurs seit zwei Monaten. Laut Morgan Stanley könnte das daran liegen, dass die Krypto-Institutionen den Stablecoin zur Kreditaufnahme nutzen, um andere Coins zu kaufen.
„Der Rückgang der USDC-Marktkapitalisierung begann bereits vor der regulatorischen Änderung und ähnelt dem Rückgang, der schon zwischen März und Mai zu beobachten war.“
Wenig Anzeichen für den Aufbau von Hebelwirkung in DeFi
Morgan Stanley sieht nur sehr wenige Anzeichen dafür, dass im DeFi-Ökosystem wieder eine Hebelwirkung entsteht. DeFi ist der Maßstab für die Kreditvergabe, den Handel und andere finanzielle Aktivitäten, die auf der Blockchain ohne die Verwendung von traditionellen Vermittlern durchgeführt werden.
Die Bank teilte weiter mit, der Kryptomarkt reagiere weiterhin stark auf die bevorstehende neue Zinsrunde der Zentralbank. Letzte Woche, während des Treffens in Jackson Hole, sagte der Vorsitzende der Federal Reserve Bank, Jerome Powell, man würde nicht davor zurückschrecken, die Zinssätze zu erhöhen, um die steigende Inflation in den Griff zu bekommen. Er machte eine unangenehme Wahrheit deutlich:
„Höhere Zinsen, langsameres Wachstum und ein schwacher Arbeitsmarkt werden zwar die Inflation senken, aber für die Haushalte und Unternehmen schmerzhaft sein. Das sind die Kosten der Inflationsbekämpfung. Gelingt es jedoch nicht, die Preisstabilität wiederherzustellen, wird der Schaden weitaus größer.“
Kurz nach den Äußerungen von Powell geriet der Kryptomarkt unter starken Verkaufsdruck. Mit der neuen Leitzins-Erhöhung der Zentralbank wird sich noch mehr Geld aus Risikoanlagen zurückziehen und infolgedessen werden Kryptowährungen auch in der vorhersehbaren Zukunft unter Druck bleiben.
