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- Die Analysten von JP Morgan glauben nicht, dass die Zulassung eines börsengehandelten Bitcoin-Fonds eine große Revolution in der Krypto-Branche auslösen kann.
- Der Bank zufolge hat die Zulassung des Bitcoin-ETF in Kanada es nicht geschafft, viele institutionelle Anleger anzuziehen.
Die US-Börsenaufsichtsbehörde hat ihren ersten börsengehandelten Bitcoin-Fonds noch nicht genehmigt, nachdem sie die Anträge mehrerer Unternehmen, darunter Grayscale und Ark Invest, abgelehnt hat. Die wichtigsten Akteure der Branche sind jedoch sehr optimistisch, dass sich die Dinge mit dem Bitcoin-ETF-Antrag von BlackRock ändern und das gesamte Ökosystem neu definieren könnten. Von den 576 von BlackRock eingereichten ETF-Anträgen hat die SEC 575 genehmigt und nur einen abgelehnt. Damit stehen die Chancen gut für das Unternehmen. Interessanterweise hat JP Morgan Vorhersagen heruntergespielt, dass die Zulassung von ETFs eine Revolution des Kryptomarkts auslösen könnten.
Am 18. Februar 2021 wurde der erste Bitcoin-ETF der Welt von der Ontario Securities Commission in Kanada genehmigt. Die Analysten von JP Morgan unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou schrieben in einem Bericht, dass dieser bahnbrechende Schritt es nicht geschafft habe, institutionelle Anleger für das Ökosystem zu gewinnen, weshalb es nach einer Genehmigung der US-SEC nicht anders sein würde.
„Spot-Bitcoin-ETFs existieren schon seit einiger Zeit außerhalb der USA, in Kanada und Europa, haben aber kein großes Anlegerinteresse auf sich gezogen… Bitcoin-Fonds insgesamt, einschließlich Futures-basierter und physisch unterlegter Fonds, haben seit dem zweiten Quartal 2021 nur wenig Anlegerinteresse auf sich gezogen und konnten auch nicht von den Anlegerabflüssen aus Gold-ETFs im letzten Jahr profitieren.“
JP Morgan räumt jedoch die Möglichkeit ein, dass BlackRock die Zulassung erhält, da das Unternehmen einige der früheren Bedenken ausgeräumt hat. Fidelity Investments hat ebenfalls einen neuen Antrag für einen ETF gestellt.
Kürzlich informierte die SEC die Börsen, einschließlich Nasdaq und Cboe Global Markets, die im Namen dieser Unternehmen einen Antrag gestellt hatten, dass ihre Anträge unklar und daher unzureichend seien. Sui Chung, Geschäftsführer von CF Benchmarks, erklärte, dass die SEC mehr beschreibende Details über die vorgeschlagenen Regelungen benötige, um eine Bewertung der Anträge vornehmen zu können.
In Bezug auf die physisch hinterlegten Bitcoin-ETFs und Futures-basierten Fonds erklärte JP Morgan, dass die Vorteile des einen gegenüber dem anderen marginal seien. Der Spot-ETF biete eine direktere und sicherere Möglichkeit, ein Engagement in Bitcoin einzugehen. Ein Spot-ETF könnte die Verlagerung von Handelsaktivitäten und Liquidität vom Bitcoin-Futures-Markt des Landes verursachen, hieß es weiter. Insbesondere könnten Spot-Bitcoin-ETFs die Futures-basierten ETFs ersetzen.
„Spot-ETFs spiegeln eher als Futures-basierte ETFs Angebot und Nachfrage in Echtzeit wider, und ihre Zulassung in den USA würde mehr Liquidität bringen und die Preistransparenz auf den Spot-Bitcoin-Märkten erhöhen.“
Im Jahr 2021 erklärte Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, dass Bitcoin-ETFs nur ein kleiner Katalysator sein würden, während ein physisch gesicherter ETF ein wichtiger Katalysator für eine wirkliche Revolution der Branche wäre. Er stellte fest, dass viele Anleger und Berater Derivate nicht mögen. Andere Berichte deuten darauf hin, dass der Bitcoin-ETF nur minimale Auswirkungen haben würde, da die meisten Anleger bereits über andere Produkte in Kryptowährungen engagiert seien oder sie direkt halten. Im Lauf der Jahre konnte beispielsweise der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) institutionellen Anlegern ein Engagement in Kryptowährungen ermöglichen.
All die Statements der Experten lassen sich auch ganz einfach ausdrücken: Das Marktsegment, auf das Bitcoin-ETFs zielen, ist abgeräumt – Bitcoin-ETFs kommen zu spät in den USA.
Trotzdem könnte der Bitcoin-Kurs einen massiven Anstieg verzeichnen, wenn der erste ETF zugelassen wird, denn es ist auch eine psychologische Frage. Zum Redaktionsschluss wurde Bitcoin bei 30.286,53 $ gehandelt.
