• Der Grayscale Bitcoin Trust verzeichnet anhaltende Abflüsse, verursacht durch seine Gebührenerhöhung. Kunden wechseln in Scharen zur Konkurrenz.
• Der CEO von Grayscale sichert eine mögliche Gebührensenkung zu, wenn der Markt reifer wird, und sagt, der Fonds habe begeinne ein Gleichgewicht zu erreichen.

Die Flut von Vermögenswerten, die aus dem Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) Fund fliehen, stellt einen beispiellos langen Rekord von 72 Tagen auf und scheint im krassen Gegensatz zu den neun anderen zugelassenen Bitcoin-ETFs zu stehen. Dies war der Fall, seit die Umwandlung zum ersten Mal genehmigt wurde, verlangsamte sich jedoch am 26. Februar mit einem niedrigeren Abfluss von 22,4 Millionen Dollar gegenüber den 640 Millionen Dollar im Januar.

Zu diesem Zeitpunkt hatte GBTC seit dem 11. Januar an 31 aufeinanderfolgenden Tagen Abflüsse in Höhe von insgesamt 7,47 Mrd. $ verzeichnet. Branchenexperten haben die kontinuierlichen Abflüsse mit den Folgen der Konkursanmeldungen mehrerer Kryptounternehmen in den Jahren 2022 und 2023 in Verbindung gebracht, die GBTC-Aktien in ihren Bilanzen hatten.

Laut Michael Sonnenshein, CEO von Grayscale Investments, ist die aktuelle Situation auf das veränderte Verhalten der Anleger zurückzuführen, die ihre GBTC verkaufen, um in andere Bitcoin-ETFs zu investieren. Interessanterweise ist dies auf die niedrigeren Gebühren von Konkurrenten wie BlackRock und Fidelity zurückzuführen – CNF berichtete. Nachforschungen zeigen, dass GBTC anfänglich eine Gebühr von 1,5 % ausgab, die höher war als die durchschnittlichen Gebühren von 0,2 %, die von Konkurrenten ausgegeben wurden.

Interessanterweise machte die Grayscale-Führung den Schritt, um die Gebühren zu verteidigen, indem sie behaupteten, dass das Erbe und die Verwaltung des Vertrauens die Gebühren rechtfertigen.

„Anleger achten stark auf Dinge wie Liquidität und Erfolgsbilanz und darauf, wer der eigentliche Emittent hinter dem Produkt ist. Grayscale ist ein Krypto-Spezialist. Und es hat den Weg für viele dieser Produkte geebnet, die auf den Markt kommen… Ich denke, von unserem Standpunkt aus könnte es manchmal ihr langfristiges Engagement für die Anlageklasse in Frage stellen.“

Grayscale senkt Gebühren um wettbewerbsfähig zu bleiben

Sonnenshein hat sich zuvor über die anderen ETFs lustig gemacht und behauptet, dass ihre niedrigeren Gebühren Investoren anlocken sollen, da sie keine Erfolgsbilanz haben. Mit Blick auf ihre künftige Existenz erklärte der Grayscale-CEO nachdrücklich, dass zwei bis drei der Bitcoin-ETFs vor Ort „eine kritische Masse“ an verwaltetem Vermögen erreichen könnten, während die übrigen es für klug halten könnten, sich aus dem Markt zurückzuziehen. Die aktuelle Marktsituation spricht jedoch für etwas anderes.

Bestätigt wird dies durch Daten von Arkham Intelligence. Den Daten zufolge hält GBTC mehr als 323.209.000 BTC (22,29 Mrd. $), was einen deutlichen Rückgang gegenüber den 618.000 BTC zu Beginn des Jahres bedeutet. Um wettbewerbsfähig zu bleiben, hat Sonnenshein versichert, dass Grayscale die Gebühren senken und schnell erhebliche Vermögenswerte anziehen könnte, wenn der Markt reift. Im Moment glaubt er, dass der Fonds begonnen hat, ein gewisses Gleichgewicht zu erreichen.

„Wir glauben, dass der Fonds ein gewisses Gleichgewicht erreicht hat, bei dem einige der erwarteten Abflüsse, sei es durch Konkursverkäufe oder durch Umschichtungen von Anlegern, weitgehend hinter uns liegen.“

Derzeit bleibt die Zukunft der ETFs ungewiss, da Bitcoin in eine Baisse-Phase übergeht. BTC wurde bei Redaktionsschluss mit 64.428 $ gehandelt, nachdem er in den letzten sieben Tagen um 0,4 % und in den letzten 24 Stunden um 7 % gefallen war.