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- Galaxy sieht nach dem Abverkauf und schwachen On-Chain-Signalen ein erhöhtes Risiko für einen weiteren Bitcoin-Kursrückgang in den nächsten Wochen/Monaten.
- Zielzonen sind laut Galaxy $70,000 sowie der Realized Price bei etwa $56,000 und die 200-Wochen-Linie bei $58,000.
Eine neue Analyse von Galaxy Digital sieht Bitcoin nach dem heftigen Ausverkauf vom Wochenende anfällig für weitere Verluste. Laut dem renommierten amerikanischen Finanzdienstleistungsunternehmen könnte der BTC-Preis in Richtung des gleitenden Durchschnitts über 200 Wochen fallen. Dieser liegt derzeit bei annähernd 58.000 US-Dollar.
Alex Thorn, Head of Firmwide Research bei Galaxy, begründet das Szenario mit On-Chain-Daten, schwachen Reaktionen an Schlüsselmarken, makroökonomischer Unsicherheit und einem Mangel an kurzfristigen Katalysatoren.
Bitcoin rutscht in den Bärenmarkt
Thorn verweist auf den Crash der letzten Tage. Zwischen Donnerstag, dem 29. Januar, und Montag, dem 2. Februar fiel Bitcoin um mehr als 16 %; allein am Samstag lag der Rückgang bei 10 %. Der Kursrutsch löste dabei „eines der größten Liquidationsereignisse der Geschichte“ aus: Über 2 Milliarden US-Dollar an Longs wurden über Futures-Handelsplätze liquidiert.
Auf Coinbase fiel BTC/USD am Samstag bis auf 75.644 US-Dollar. Damit rutschte der Kurs zeitweise bis zu 10 % unter die durchschnittliche Kostenbasis der US-Spot-ETFs von rund 84.000 US-Dollar. Thorn nennt zudem einen weiteren Grund, warum der aktuelle Kurs kritisch ist: Die durchschnittliche Kostenbasis von Strategy (MSTR) liegt bei 76.037 US-Dollar.
Zum Zeitpunkt des Berichts notierte Bitcoin rund 38 % unter dem Allzeithoch vom 6. Oktober 2025 bei 126.296 US-Dollar. Damit liegt BTC laut Thorn auf einem Niveau, das Investoren zuletzt Anfang 2024 sahen, und der Absturz bedeutet historisch nichts Gutes:
„Mit Ausnahme von 2017 hat Bitcoin noch nie einen Rückgang von 40 % vom Allzeithoch erlebt, der nicht innerhalb von drei Monaten auf 50 % oder mehr ausgeweitet wurde“, schreibt er. „Ein Rückgang von 50 % vom Allzeithoch würde Bitcoin heute in den Bereich von etwa 63.000 US-Dollar bringen.“
Mit Blick auf die On-Chain-Daten sieht Galaxy eine Struktur, die kurzfristig wenig „natürliche“ Nachfragezonen signalisiert. Thorn beschreibt „eine signifikante Lücke im On-Chain-Besitz zwischen 82.000 und 70.000 US-Dollar“. Laut Thorn erhöht dies die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin tiefer fällt, um Nachfrage in diesem Bereich zu testen.
Gleichzeitig sind laut Galaxy inzwischen 46 % des Bitcoin-Angebots „unter Wasser“, also zu Preisen bewegt worden, die über dem aktuellen Niveau liegen. Zudem habe der Januar-Schlusskurs vier rote Monatskerzen in Folge bestätigt – „zum ersten Mal seit 2018“.
Ein besonderes Augenmerk legt Galaxy auf die US-Spot-Bitcoin-ETF-Halter. Bis Ende Januar haben diese kumuliert 54 Milliarden US-Dollar Nettozuflüsse eingesammelt. Der Höchststand lag laut Galaxy Anfang Oktober 2025 bei 62,2 Milliarden US-Dollar und ist seither um 12,4 % zurückgegangen.
Auffällig: Die vergangenen zwei Wochen seien die zweit- und drittschlechtesten Wochen der ETF-Historie gewesen – mit kombinierten Abflüssen von 2,8 Milliarden US-Dollar. Dass viele ETF-Halter trotz eines Kursrückgangs von nahezu 40 % vom Hoch „unglaublich resilient“ geblieben seien, wertet Thorn dennoch als stabilisierenden Faktor für den mittelfristigen Markt.
Galaxy sieht zugleich wenig bullische News am Horizont, die das Marktsentiment kurzfristig wieder kippen könnten. Bitcoin hat seit dem 10. Oktober 2025 gegenüber Gold und Silber massiv unterperformt, obwohl makro- und geopolitische Unsicherheit sowie Sorgen um Staatsverschuldung Kapital in „Commodities und Waren-Geld“ gelenkt hätten.
Im Ergebnis skizziert Thorn deshalb einen eher bärischen Ausblick für die nächsten Wochen. Langfristig gute Einstiegsmöglichkeiten verortet der Galaxy-Analyst unter 60.000 US-Dollar:
„Der Abwärtstrend ist deutlich fester etabliert – der Aufwärtsimpuls im Januar stoppte unter 100.000; dann folgte ein sauberer Bruch von 80.000 und am Wochenende ein neues, tieferes Tief. Wenn Bitcoin Richtung 200-Wochen-Durchschnitt [ca. $58,000] oder Realized Price [ca. $56,000] fällt, sollten diese Zonen – wie in der Vergangenheit – starke Einstiegsbereiche für langfristige Investoren darstellen.“
